Как работать с фандингом?
В мире криптовалютных деривативов, особенно в торговле бессрочными фьючерсами (perpetual futures), ключевую роль играет механизм Funding Rate. Этот инструмент помогает балансировать ценами фьючерсов и спотового рынка, предотвращая их сильное расхождение. Давайте разберем, что такое Funding Rate, как он работает, почему возникает отрицательный фандинг и как использовать эти знания в торговле.
Что такое Funding Rate?
Funding Rate — это периодическая выплата (обычно каждые 8 часов) между держателями длинных (long) и коротких (short) позиций. Его основная задача — удерживать цену фьючерса близкой к спотовой цене актива.
- Если фьючерс торгуется выше спотовой цены (контанго), лонги платят шортам (положительный Funding Rate).
- Если фьючерс торгуется ниже спота (бэквордация), шорты платят лонгам (отрицательный Funding Rate).
Чем сильнее дисбаланс между спросом на long/short, тем выше абсолютное значение Funding Rate.
Как рассчитывается и применяется Funding Rate?
Формула
Funding Rate = Premium Index + (Interest Rate Differential).
Premium Index отражает разницу между ценами фьючерса и спота.
Interest Rate Differential — разница процентных ставок (обычно фиксируется биржей).
Пример
Если Premium Index = 0,1%, а Interest Rate = 0,01%, то Funding Rate = 0,11%.Лонги выплачивают 0,11% от своей позиции шортам каждые 8 часов.
Периодичность
Большинство бирж (Binance, Bybit, OKX) начисляют Funding Rate трижды в сутки — в 04:00, 12:00 и 20:00 по UTC.Отрицательный Funding Rate: почему возникает и как его использовать?
Отрицательный фандинг возникает, когда шорты доминируют на рынке, а цена фьючерса падает ниже спотовой. Это часто происходит в условиях:
- Панических продаж (например, во время обвалов рынка).
- Перепроданности актива, когда трейдеры массово открывают short-позиции.
Стратегии при отрицательном Funding Rate:
- Удержание long-позиций: Получение выплат от шортов.
- Арбитраж: Покупка актива на споте и одновременный short на фьючерсе для фиксации разницы цен.
- Прогнозирование разворота: Отрицательный Funding Rate может сигнализировать о возможном отскоке цены.
Факторы, влияющие на изменение Funding Rate
- Рыночная ликвидность: Низкая ликвидность усиливает волатильность и дисбаланс.
- События на рынке: Хардфорки, листинги, макроэкономические новости.
- Поведение крупных игроков (китов): Манипуляции через массовое открытие позиций.
- Ставки на других платформах: Трейдеры могут переносить позиции между биржами для поиска выгодного фандинга.
Практические принципы работы с Funding Rate
Мониторинг данных
- В разделе котировок вы можете отслеживать Funding Rate по каждому активу.
- Сравнивайте значения на разных биржах.
Управление рисками
- Избегайте удержания позиций с высоким Funding Rate в моменты волатильности.
- Учитывайте комиссии: частые выплаты могут «съесть» прибыль.
Стратегии хеджирования
- Закрывайте позиции перед начислением фандинга, если его размер критичен.
- Используйте стоп-лоссы для минимизации убытков.
Следование тренду
- Положительный Funding Rate часто сопровождает бычий тренд, отрицательный — медвежий.
Bitcoin, декабрь 2020
Funding Rate достиг 0,1% (лонги платили шортам). Через неделю BTC упал на 30% за 1 день — рынок был перегрет.
Ethereum, май 2021
Отрицательный Funding Rate (-0,05%) предшествовал росту ETH на 60% за 11 дней — шорты стали «топливом» для роста.
Funding Rate — это не просто технический показатель, а важный инструмент для анализа рыночных настроений. Отрицательный фандинг создает возможности для арбитража и заработка на выплатах, но требует осторожности. Успешные трейдеры совмещают данные о Funding Rate с техническим и фундаментальным анализом. Помните: фандинг — это «плата за время», и в долгосроке его влияние на капитал может быть значительным.
Другие статьи базы знаний
Базовая теория
Основные параметры актива
Что такое открытый интерес?
Что такое цена?
Что такое объёмы?
Что такое ликвидность?
О наших скринерах
Скринер открытого интереса
Скринер пампов и дампов
Скринер торгового объёма
Пользовательский скринер